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避险因素能支持黄金价格走多远?

2017-04-24 10:05:00 来源:东方财经

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在经历了连续多周的上涨后,黄金市场上周出现了明显震荡。截至上周,黄金已经连续飙升五周,而上周,市场开始出现连续的大幅震荡,黄金期货连续遭遇抛售,导致盘中跳水。尽管后半周,黄金市场受地缘政治因素影响企稳,但大选过后,金价是否仍能延续前几周的上升走势仍未可知。

对于后市,不少机构认为,短期避险因素将仍对黄金价格形成支撑,但中长期看,美联储政策及宏观经济的状况将继续对金价形成决定性的影响。

金价上周经历V型反转

上周初,黄金市场微幅震荡开盘,但上周二周三,受到期货市场巨额卖单影响,黄金价格连日跳水,虽后半周受到避险因素支撑企稳,但全周整体震荡走势明显。

截至发稿时(北京时间4月22日0时17分),国际现货黄金宝1285.89美元/盎司,涨0.41%,黄金T+D21日收盘报286.53元/克,当日上涨0.45%。

上周,黄金市场颇不平静。连续上涨之后,黄金期货市场连续遭受大单抛售。据了解,上周二,黄金期货合约迎来2.2万手大额抛单,一度引发市场大跳水。上周三,黄金再度迎来巨量卖单,当日黄金价格再度跳水。

上周四,黄金同样盘中承压下滑,没事盘前现货黄金一度短线急跌,由1282美元/盎司跌至1276.79美元/盎司,跌逾5美元。

不过,受到避险因素支撑,黄金上周四收盘仍然上涨。上周四晚,巴黎市中心香榭丽舍大道接连发生枪击事件,随后“伊斯兰国”极端组织宣称对巴黎枪击案负责。由于法国大选在即,这一事件更刺激避险情绪,国际现货黄金上周四终小幅收涨,但波动明显,当日黄金开盘价为1279.67美元/盎司,最高价1283.33美元/盎司,最低价1276.35美元/盎司,收盘价1280.75美元/盎司。

数据方面,上周美国劳工部发布了失业金初请人数数据,报告显示,截至4月15日当周,初请失业金人数增加1万人,经季节性调整后为24.4万,分析师预估为24.2万人,就业市场状况良好,正接近充分就业状态。上述数据的发布或也为黄金价格带来压力。

市场正在期待法国大选首轮投票结果。23日,法国将举行总统大选的首轮投票。根据最新的民调显示,四位主要候选人之间差距较小,投票结果有较大不确定性。但如果反欧盟候选人勒庞或梅朗雄领先,金融市场或将面临较大波动,从而触发避险情绪。数据显示,全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓本周三增长1.4%至860.76吨,为9月以来最大单日增幅,并达到12月7日以来最高持仓。

黄金后市仍难定

尽管上周市场较为波动,但不可否认的是,法国大选的不确定性继续对金价构成支撑,有迹象显示,黄金ETF继续遭增仓。德国商业银行在20日发布的报告中称,上周三全球黄金ETF增仓1.5吨,标志着黄金ETF连续10日增仓。德银称,黄金ETFs在第一季度录得56吨的流入。

黄金的震荡走势也引发市场担忧。加拿大皇家银行19日发布报告称,地缘政治事件不再是黄金价格的主要驱动因素,而宏观经济则是最主要的驱动因素。

加拿大皇家银行研究数据显示,黄金价格受地缘政治时间影响而波动的比例在2001年至2005年间下降。此前,黄金在政治事件发生第一周后上涨1%,1个月后上涨2%,两个月后3%,3个月后4%。而自2013年以来,该比例大幅下滑,数据显示,黄金价格在第一周平均上涨1%,后几个月为0%。这意味着,地缘政治因素对黄金的影响或将降低。

道明证券也认为,由于美国经济走势较为温和,判断美联储应该继续开展紧缩计划,并可能会将其推向市场。在这样的情况下,黄金的上涨有上线可能为1290美元/盎司。不过,道明也表示,如果美国经济此后走软,或地缘政治因素继续发酵,黄金可能短暂到达1305美元/盎司至1308美元/盎司的区域。

不过,也有机构对金价仍持乐观态度。花旗银行在19日发布的报告中称,该行已经上调了2017年的黄金展望,但是明年的价格料回落。该银行表示,“短期内黄金不可知”,但由于二季度利率环境偏低,与特朗普总统相关的政策风险以及地缘政治紧张局势的上升,其全年前景看涨至1220美元/盎司。

花旗同时预计2017年美国将再次加息,并将在12月份开始资产负债表的下调。其认为,金价短期仍会冲高,在3个月内可能会高达1300美元/盎司,但6至12个月的金价预期则相对会降低,约为1200美元/盎司。


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